Auf der Grundlage einer umfassenden Analyse der Interventionspolitik am Devisenmarkt, wobei insbesondere die Wirkungen von Interventionen auf das Verhalten der Devisenmarktteilnehmer, auf makroökonomische Grössen und auf das Wechselkursgefüge bei unterschiedlichen Wechselkurssystemen diskutiert werden, erfolgt eine Beurteilung des 1979 geschaffenen Europäischen Währungssystems.