Bei einem missglückten Zauberversuch im Schloss über den Wolken passiert dem kleinen Zauberer Wackelzahn ein schlimmer Unfall: Sein Zauberstab zerbröselt. Der einzige Ort, an dem er einen neuen bekommen kann, ist die Regenbogeninsel. Natürlich begleiten ihn Prinzessin Pustilla, Ritter Rübe und der Flugdrache Flatterich auf seiner Reise. Bevor der kleine Zauberer endlich wieder einen Zauberstab in der Hand halten kann, müssen die vier Freunde eine Menge spannender Abenteuer bestehen. Unter anderem eins, bei dem Ritter Rübe plötzlich sein über alles geliebter Helm vom Kopf geklaut wird.